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海澜之家3.82亿出售爱居兔 "男人的衣柜"放不下女装

发布时间:2019-09-17 | 人围观

9月16日晚,号称“男人的衣柜”的海澜之家,公告剥离旗下女装品牌“爱居兔”,此次出售股权共作价3.82亿元。
 
  分析人士表示,男人的衣柜不再放时尚女装,可能与爱居兔2019年上半年业绩有关。
 
  海澜之家公告显示,公司计划将爱居兔出售给赵方伟、得合管理和海澜投资。本次股权转让的三方,均为海澜之家的关联方。而值得一提的是,赵方伟在获得爱居兔品牌66%股权的同时,宣布辞去海澜之家董事职务。
 
  子品牌业绩变脸遭剥离
 
  作为海澜之家旗下品牌,爱居兔创始于2010年,2013年确认专注于时尚女装发展。2016年到2018年,爱居兔以每年超过80%的业绩增速刷新了人们对海澜之家“男人衣柜”的固有印象。
 
  相关财务数据显示,2015年到2018年,爱居兔的门店数量,从最初的306家猛增至1281家,增幅达到4倍。与此同时,爱居兔的营收暴增5倍。2015年,爱居兔营收为3.05亿元,而2018年财报显示,爱居兔实现营业收入16.98亿元、净利润3.27亿元。
 
  但在营收猛增的背后,“爱居兔”单店营业收入在逐年下降。数据显示,2016年爱居兔的平均单店营业收入为130.63万元,2017年为118.85万元,而2018年平均单店营收只有85.69万元。
 
  2019年前8个月,近年来高速发展的爱居兔突然业绩变脸。公告显示,截至2019年8月31日,爱居兔资产总额10.30亿元,2019年1月—8月实现营业收入11.48亿元、净利润-2536.38万元。
 
  从2018年盈利3.27亿元,到亏损2536.38万元,爱居兔只用了8个月时间,而值得一提的是,这期间爱居兔负债暴增近3亿元,净资产锐减超50%。
 
  有了这样的背景,爱居兔被出售,似乎并不意外。根据公告显示,本次海澜之家出售爱居兔,其中66%股权转让给赵方伟,转让价格为人民币2.52亿元;15%股权转让给得合管理,转让价格为人民币5736万元;19%股权转让给海澜投资,转让价格为人民币7266万元,交易三方均为海澜之家的关联方。
 
  此外,公告还显示,本次交易完成后,预计将会为海澜之家带来非经常性的一次性投资收益0.56亿元,爱居兔将不再纳入公司合并报表范围。而获得爱居兔66%股权的赵方伟,同时辞去海澜之家董事职务。
 
  关于本次出售爱居兔的相关问题,财联社记者联系海澜之家,相关负责人表示,公告说明清楚,一切以公告为准。
 
  高库存高商誉有隐忧
 
  分析人士对财联社记者表示,本次出售爱居兔,剥离亏损子品牌,可能是海澜之家为了保证上市公司股价与业绩未雨绸缪。
 
  2019年半年报,海澜之家实现营业收入107亿元,同比增长7.07%;归属于上市公司股东的净利润21.3亿元,同比增长2.87%。截止6月底存货为88.42亿元,同比增长0.20%。
 
  存货近年来居高不下,成为中小股东关心的问题,在今年4月的股东大会上,有小股东对企业高库存问题提出质疑,而公司董事长周建平当时坚称,海澜之家营收持续增长,经营模式没有问题。
 
 
  而业内人士对财联社记者表示,虽然高库存问题是整个服装行业的主要问题,但是处理不好对企业影响巨大。这位专业人士称,服装行业因为运营流程长,流行周期短,有显著的季节性特点。库存周转,对于服装企业非常重要,而据相关数据显示,海澜之家的库存周转天数近300天,对于企业来说压力不小。
 
  而2019年上半年公司应付款项为77亿元,预收款项为62亿元,相比2018年年底的68亿元和48亿元,分别上涨了9亿和14亿。
 
  而据红岸风险挖局系统显示,海澜之家有财务粉饰风险。2019年上半年应收账款较上期增长超过30%,商誉较上期增长超过30%,投资收益大幅凸起且资产减值比例大幅凸起。
 
  值得一提的是,截至2019年上半年,海澜之家商誉总值高达9.13亿元。而2018年下半年,企业连续遭遇商誉减值损失,总额高达7亿多元。目前海澜之家凸起的商誉价值,对企业经营来说,也是隐忧。

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